FMI
Le Fonds Monétaire International : gendarme financier mondial
Le Fonds Monétaire International est le "prêteur en dernier ressort" de l'économie mondiale. Créé en 1944 pour stabiliser le système monétaire international, il prête aux pays en difficulté financière en échange de réformes économiques. Souvent critiqué pour ses politiques d'austérité, le FMI reste incontournable dans les crises financières. Son fonctionnement reflète le rapport de force entre pays riches et pays en développement.
La création du FMI : Bretton Woods
Juillet 1944 : la conférence de Bretton Woods
Alors que la guerre n'est pas finie, 44 pays se réunissent dans le New Hampshire pour dessiner l'ordre économique d'après-guerre.
Le diagnostic
La crise de 1929 et la Grande Dépression ont montré les dangers de :
- Dévaluations compétitives (chaque pays dévalue pour exporter plus)
- Protectionnisme (chacun se replie)
- Instabilité des changes (chaos monétaire)
Les objectifs du FMI :
1. Stabilité des taux de change : éviter les dévaluations sauvages 2. Faciliter les échanges : convertibilité des monnaies 3. Prêteur en dernier ressort : aider les pays en difficulté
Le système de Bretton Woods
- Dollar = monnaie de référence mondiale
- Dollar convertible en or (35$/once)
- Autres monnaies arrimées au dollar
- FMI surveille et ajuste
La fin du système (1971)
Nixon suspend la convertibilité du dollar en or. Les changes deviennent flottants. Mais le FMI survit et s'adapte.
Comment fonctionne le FMI ?
Les quotes-parts
Chaque pays membre contribue au FMI selon sa "quote-part" (basée sur le poids économique). Cette quote-part détermine :
- Combien le pays peut emprunter
- Son poids dans les votes
Répartition des droits de vote (2024) :
| Pays/Groupe | Part des votes | |-------------|----------------| | États-Unis | 16,5% | | Japon | 6,1% | | Chine | 6,4% | | Allemagne | 5,3% | | France | 4,0% | | Royaume-Uni | 4,0% | | 184 autres pays | 58% |
Le veto américain de fait
Les décisions importantes nécessitent 85% des voix. Avec 16,5%, les USA peuvent bloquer toute décision majeure (seul pays dans ce cas).
Les DTS (Droits de Tirage Spéciaux)
Monnaie de réserve du FMI, panier de devises (dollar, euro, yuan, yen, livre). Permet de fournir des liquidités sans créer de dollars.
La gouvernance
- Directeur général : traditionnellement européen
- Premier directeur adjoint : traditionnellement américain
- Conseil d'administration : 24 administrateurs
→ Système critiqué comme non démocratique
Les programmes du FMI : prêter sous conditions
Le principe
Un pays en crise financière (déficit, dette, fuite des capitaux) peut demander l'aide du FMI. En échange, il doit appliquer des réformes.
Les types de programmes :
1. Accord de confirmation (Stand-By) : court terme (1-2 ans) 2. Facilité élargie de crédit : moyen terme (3-4 ans) 3. Ligne de crédit flexible : pour pays "bien gérés" 4. Facilités pour pays pauvres : taux concessionnels
Les conditionnalités typiques :
- Réduction des déficits budgétaires (couper les dépenses)
- Privatisations d'entreprises publiques
- Libéralisation des marchés
- Dévaluation de la monnaie
- Hausse des taux d'intérêt
- Réformes structurelles
Exemple : La Grèce (2010-2018)
- 3 programmes d'aide (FMI + UE) : 289 milliards €
- Conditionnalités : austérité massive, privatisations, réformes des retraites
- Résultat : PIB -25%, chômage 27%, crise sociale
- Le FMI a lui-même reconnu des "erreurs"
Exemple : L'Argentine (2018-2024)
- Plus gros prêt de l'histoire du FMI : 57 milliards $
- Échec à stabiliser l'économie
- Inflation : 140%/an (2024)
- Élection de Milei (ultralibéral) sur rejet du FMI
Les critiques du FMI
1. L'austérité contre-productive
Les critiques (Joseph Stiglitz, prix Nobel) dénoncent :
- Réduction des dépenses en pleine récession = aggrave la crise
- Coupes dans la santé, l'éducation = impact social dévastateur
- "Saigner le malade pour le guérir"
2. Le "Consensus de Washington"
Dans les années 80-90, le FMI a imposé partout la même recette :
- Libéralisation, privatisation, dérégulation
- Sans tenir compte des contextes locaux
- Résultats mitigés voire catastrophiques (Argentine 2001, Asie 1997)
3. La gouvernance inéquitable
- Les pays riches dominent les votes
- Les pays emprunteurs n'ont pas voix au chapitre
- Direction Europe/USA : système colonial ?
- La Chine sous-représentée par rapport à son poids économique
4. Le "two-tier system"
- USA : peuvent imprimer des dollars, jamais en crise de balance des paiements
- Pays émergents : subissent les humeurs des marchés et les conditions du FMI
L'évolution du FMI
Depuis la crise de 2008, le FMI a assoupli ses positions :
- Reconnaissance que l'austérité peut être excessive
- Acceptation de contrôles des capitaux
- Plus d'attention aux inégalités
- Mais les critiques structurelles demeurent
Le FMI face aux défis du XXIe siècle
Les crises récentes
Covid-19 (2020-2021)
- 100 milliards $ de prêts d'urgence
- Allocation de 650 milliards $ en DTS
- Suspension de la dette pour les pays pauvres
Sri Lanka (2022)
- Faillite de l'État, pénuries, manifestations
- Programme FMI de 2,9 milliards $
- Conditions : hausses d'impôts, fin des subventions
Pakistan (2023)
- Énième programme (23e depuis 1958)
- 3 milliards $ contre réformes fiscales
Les nouveaux défis :
1. Changement climatique
- Le FMI intègre le climat dans ses analyses
- "Resilience and Sustainability Trust" (RST)
- Mais critiques : pas assez ambitieux
2. Dettes souveraines
- 60% des pays pauvres en situation de surendettement
- La Chine, nouveau créancier majeur, refuse les règles du Club de Paris
- Zambie, Ghana, Éthiopie : restructurations complexes
3. Fragmentation géoéconomique
- Sanctions, découplage, blocs rivaux
- Le FMI appelé à gérer les conséquences
4. Concurrence des nouvelles institutions
- Banque des BRICS (NDB)
- Banque asiatique d'investissement (AIIB)
- Alternatives au "système de Washington"
FMI et géopolitique
Un instrument de puissance américaine ?
Le FMI est souvent accusé d'être un outil de la politique étrangère américaine :
- Siège à Washington, droit de veto US
- Prêts facilités aux alliés stratégiques
- Conditions plus dures pour les rivaux
Exemples :
- Ukraine (2014-2024) : programmes exceptionnels après Maïdan, malgré la guerre
- Égypte (2022) : 3 milliards $ pour stabiliser un allié clé
- Argentine (2018) : méga-prêt pour soutenir Macri face au péronisme
La montée de la Chine
- La Chine réclame plus de droits de vote (6,4% pour 18% du PIB mondial)
- Réforme de 2010 enfin ratifiée en 2016 (bloquée par le Congrès US)
- Pékin crée ses propres institutions alternatives
L'avenir du FMI
Scénario 1 : Réforme
- Rééquilibrage des droits de vote
- Intégration du climat
- Survie du système multilatéral
Scénario 2 : Marginalisation
- Institutions parallèles (BRICS)
- Bilatéralisation des relations financières
- Fragmentation du système
Chronologie
Quiz
Où est situé le siège du FMI ?
Voir la réponse
Le FMI est basé à Washington D.C., comme la Banque mondiale, reflétant le poids américain dans ces institutions.
Quel pays a le plus de droits de vote au FMI ?
Voir la réponse
Les États-Unis détiennent 16,5% des droits de vote, leur donnant de fait un droit de veto sur les décisions majeures.
